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西安莲湖区小姐一条龙服务项目图解 【包你爽】【加V信-744426620】【24小时服务】

来源: 南方日报网络版     时间:2019-10-07 03:50:06

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2】【0】【1】【9】【年】【5】【月】【美】【联】【储】【发】【布】【的】【《】【金】【融】【稳】【定】【报】【告】【》】【指】【出】【:】【“】【债】【务】【收】【入】【比】【处】【于】【适】【中】【水】【平】【,】【次】【级】【借】【款】【人】【占】【比】【稳】【定】【”】【。】【与】【危】【机】【相】【比】【,】【不】【论】【是】【资】【产】【负】【债】【率】【还】【是】【债】【务】【收】【入】【比】【都】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【且】【仍】【有】【进】【一】【步】【“】【降】【杠】【杆】【”】【的】【趋】【势】【。】【从】【绝】【对】【水】【平】【和】【相】【对】【水】【平】【看】【,】【都】【不】【高】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【底】【资】【产】【负】【债】【率】【的】【抬】【升】【,】【是】【由】【金】【融】【资】【产】【下】【降】【导】【致】【的】【。】 一】【是】【由】【于】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【,】【改】【变】【资】【产】【负】【债】【率】【。】【金】【融】【资】【产】【大】【幅】【收】【缩】【带】【来】【的】【被】【动】【“】【加】【杠】【杆】【”】【风】【险】【需】【重】【点】【关】【注】【。】【二】【是】【由】【金】【融】【资】【产】【带】【来】【的】【财】【产】【性】【收】【入】【波】【动】【,】【改】【变】【债】【务】【收】【入】【比】【。】【收】【入】【增】【长】【的】【“】【降】【杠】【杆】【”】【进】【程】【仍】【将】【持】【续】【。】 在】【考】【虑】【居】【民】【杠】【杆】【率】【高】【不】【高】【时】【,】【也】【应】【关】【注】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【的】【变】【化】【。】【我】【们】【看】【到】【,】【从】【2】【0】【1】【3】【年】【开】【始】【,】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【显】【著】【提】【升】【。】【新】【发】【放】【住】【房】【贷】【款】【质】【量】【明】【显】【提】【升】【,】【汽】【车】【贷】【款】【质】【量】【稳】【定】【,】【稍】【有】【改】【善】【。】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【的】【提】【升】【,】【居】【民】【债】【务】【承】【担】【能】【力】【增】【强】【,】【相】【对】【而】【言】【,】【也】【能】【承】【受】【更】【高】【的】【杠】【杆】【率】【。】【因】【此】【,】【从】【这】【个】【意】【义】【上】【讲】【,】【居】【民】【杠】【杆】【率】【并】【不】【高】【。】 偿】【债】【率】【度】【量】【居】【民】【的】【偿】【债】【负】【担】【。】【偿】【债】【率】【=】【还】【款】【额】【/】【收】【入】【。】【房】【贷】【偿】【债】【率】【=】【房】【贷】【服】【务】【季】【度】【还】【款】【额】【/】【季】【度】【收】【入】【。】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【率】【=】【消】【费】【信】【贷】【季】【度】【还】【款】【额】【/】【季】【度】【收】【入】【。】【财】【务】【负】【债】【率】【则】【度】【量】【了】【综】【合】【还】【款】【负】【担】【,】【除】【包】【括】【房】【贷】【和】【消】【费】【信】【贷】【服】【务】【支】【出】【外】【,】【还】【包】【括】【房】【产】【租】【赁】【、】【汽】【车】【租】【赁】【、】【房】【产】【税】【等】【。】 我】【们】【发】【现】【房】【贷】【偿】【债】【率】【、】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【率】【,】【财】【务】【负】【债】【率】【增】【速】【走】【势】【基】【本】【一】【致】【,】【呈】【周】【期】【性】【波】【动】【。】【2】【0】【0】【2】【年】【2】【至】【2】【0】【1】【0】【年】【3】【季】【度】【,】【各】【项】【债】【务】【收】【入】【增】【速】【经】【历】【了】【由】【上】【升】【到】【下】【降】【的】【一】【个】【周】【期】【。】【2】【0】【0】【2】【年】【2】【季】【度】【至】【2】【0】【0】【8】【年】【初】【,】【房】【贷】【服】【务】【收】【入】【增】【速】【处】【在】【高】【位】【。】【至】【2】【0】【1】【0】【年】【3】【季】【度】【,】【增】【速】【触】【底】【。】【2】【0】【1】【0】【年】【后】【,】【各】【项】【债】【务】【收】【入】【比】【增】【速】【在】【波】【动】【中】【持】【续】【上】【升】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【后】【开】【始】【下】【降】【。】 现】【阶】【段】【,】【消】【费】【信】【贷】【负】【担】【较】【重】【且】【增】【长】【较】【快】【,】【在】【回】【答】【居】【民】【杠】【杆】【高】【不】【高】【时】【,】【必】【须】【予】【以】【区】【分】【居】【民】【负】【债】【的】【结】【构】【差】【异】【。】【比】【如】【学】【生】【贷】【款】【和】【汽】【车】【贷】【款】【迅】【速】【增】【加】【。】 从】【以】【上】【分】【析】【可】【以】【看】【出】【,】【总】【体】【上】【居】【民】【杠】【杆】【水】【平】【并】【不】【高】【。】【但】【相】【关】【风】【险】【仍】【需】【关】【注】【,】【一】【是】【学】【生】【贷】【款】【和】【汽】【车】【贷】【款】【迅】【速】【增】【加】【,】【二】【是】【不】【同】【财】【富】【水】【平】【下】【的】【杠】【杆】【差】【异】【。】【财】【富】【水】【平】【处】【在】【最】【低】【5】【0】【%】【的】【居】【民】【资】【产】【负】【债】【率】【远】【高】【于】【其】【他】【财】【富】【层】【次】【的】【居】【民】【,】【达】【到】【了】【8】【0】【%】【。】【从】【财】【富】【结】【构】【上】【看】【,】【处】【于】【低】【财】【富】【水】【平】【居】【民】【的】【杠】【杆】【风】【险】【需】【重】【点】【关】【注】【。】 理】【论】【上】【,】【资】【产】【对】【消】【费】【的】【影】【响】【被】【称】【为】【“】【财】【富】【效】【应】【”】【。】【房】【产】【价】【值】【和】【金】【融】【资】【产】【价】【值】【变】【动】【与】【消】【费】【具】【有】【很】【强】【的】【相】【关】【性】【。】【居】【民】【也】【可】【以】【通】【过】【负】【债】【,】【扩】【大】【消】【费】【;】【但】【存】【在】【为】【还】【债】【而】【储】【蓄】【,】【减】【少】【消】【费】【的】【倾】【向】【。】【居】【民】【杠】【杆】【率】【越】【高】【,】【则】【可】【能】【对】【消】【费】【具】【有】【“】【挤】【出】【效】【应】【“】 危】【机】【后】【,】【美】【国】【居】【民】【资】【产】【负】【债】【表】【最】【突】【出】【的】【变】【化】【就】【是】【,】【金】【融】【资】【产】【比】【重】【较】【大】【,】【波】【动】【加】【大】【。】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【是】【否】【与】【消】【费】【一】【致】【呢】【?】【在】【居】【民】【支】【出】【中】【,】【耐】【用】【品】【消】【费】【波】【动】【较】【大】【。】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【与】【耐】【用】【品】【消】【费】【波】【动】【一】【致】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【,】【金】【融】【资】【产】【开】【始】【收】【缩】【,】【耐】【用】【品】【消】【费】【和】【非】【耐】【用】【品】【消】【费】【相】【继】【增】【速】【下】【降】【,】【但】【服】【务】【没】【有】【出】【现】【增】【速】【放】【缓】【的】【迹】【象】【。】 金】【融】【资】【产】【波】【动】【对】【消】【费】【可】【能】【带】【来】【压】【力】【。】【当】【前】【,】【短】【期】【看】【,】【金】【融】【资】【产】【带】【来】【的】【居】【民】【商】【品】【消】【费】【压】【力】【有】【所】【增】【加】【;】【长】【期】【看】【,】【非】【金】【融】【资】【产】【收】【缩】【的】【压】【力】【,】【可】【能】【蔓】【延】【至】【服】【务】【类】【消】【费】【的】【下】【降】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【,】【金】【融】【资】【产】【和】【非】【金】【融】【资】【产】【增】【速】【相】【继】【下】【降】【,】【短】【期】【消】【费】【承】【压】【,】【长】【期】【消】【费】【存】【在】【潜】【在】【压】【力】【。】【但】【同】【时】【应】【关】【注】【,】【金】【融】【市】【场】【改】【善】【可】【能】【带】【来】【的】【金】【融】【资】【产】【上】【升】【的】【影】【响】【。】 负】【债】【对】【居】【民】【消】【费】【的】【压】【力】【并】【不】【明】【显】【,】【处】【在】【降】【杠】【杆】【进】【程】【。】【但】【我】【们】【发】【现】【2】【0】【1】【8】【年】【表】【现】【出】【,】【债】【务】【收】【入】【比】【和】【耐】【用】【品】【“】【双】【降】【”】【的】【特】【征】【。】 但】【要】【关】【注】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【负】【担】【风】【险】【的】【变】【化】【,】【可】【能】【对】【消】【费】【带】【来】【短】【期】【扰】【动】【,】【2】【0】【1】【8】【年】【底】【,】【各】【项】【负】【债】【偿】【债】【负】【担】【有】【上】【升】【迹】【象】【,】【消】【费】【信】【贷】【类】【消】【费】【可】【能】【承】【压】【。】 从】【财】【富】【分】【布】【看】【,】【财】【富】【水】【平】【较】【低】【居】【民】【的】【杠】【杆】【较】【高】【,】【其】【边】【际】【消】【费】【倾】【向】【往】【往】【较】【高】【,】【收】【入】【冲】【击】【和】【财】【富】【冲】【击】【对】【其】【消】【费】【影】【响】【过】【度】【敏】【感】【,】【因】【此】【,】【资】【产】【价】【格】【波】【动】【可】【能】【给】【消】【费】【带】【来】【更】【大】【的】【影】【响】【。】

2】【0】【1】【9】【年】【5】【月】【美】【联】【储】【发】【布】【的】【《】【金】【融】【稳】【定】【报】【告】【》】【指】【出】【:】【“】【债】【务】【收】【入】【比】【处】【于】【适】【中】【水】【平】【,】【次】【级】【借】【款】【人】【占】【比】【稳】【定】【”】【。】【与】【危】【机】【相】【比】【,】【不】【论】【是】【资】【产】【负】【债】【率】【还】【是】【债】【务】【收】【入】【比】【都】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【且】【仍】【有】【进】【一】【步】【“】【降】【杠】【杆】【”】【的】【趋】【势】【。】【从】【绝】【对】【水】【平】【和】【相】【对】【水】【平】【看】【,】【都】【不】【高】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【底】【资】【产】【负】【债】【率】【的】【抬】【升】【,】【是】【由】【金】【融】【资】【产】【下】【降】【导】【致】【的】【。】 一】【是】【由】【于】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【,】【改】【变】【资】【产】【负】【债】【率】【。】【金】【融】【资】【产】【大】【幅】【收】【缩】【带】【来】【的】【被】【动】【“】【加】【杠】【杆】【”】【风】【险】【需】【重】【点】【关】【注】【。】【二】【是】【由】【金】【融】【资】【产】【带】【来】【的】【财】【产】【性】【收】【入】【波】【动】【,】【改】【变】【债】【务】【收】【入】【比】【。】【收】【入】【增】【长】【的】【“】【降】【杠】【杆】【”】【进】【程】【仍】【将】【持】【续】【。】 在】【考】【虑】【居】【民】【杠】【杆】【率】【高】【不】【高】【时】【,】【也】【应】【关】【注】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【的】【变】【化】【。】【我】【们】【看】【到】【,】【从】【2】【0】【1】【3】【年】【开】【始】【,】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【显】【著】【提】【升】【。】【新】【发】【放】【住】【房】【贷】【款】【质】【量】【明】【显】【提】【升】【,】【汽】【车】【贷】【款】【质】【量】【稳】【定】【,】【稍】【有】【改】【善】【。】【居】【民】【负】【债】【质】【量】【的】【提】【升】【,】【居】【民】【债】【务】【承】【担】【能】【力】【增】【强】【,】【相】【对】【而】【言】【,】【也】【能】【承】【受】【更】【高】【的】【杠】【杆】【率】【。】【因】【此】【,】【从】【这】【个】【意】【义】【上】【讲】【,】【居】【民】【杠】【杆】【率】【并】【不】【高】【。】 偿】【债】【率】【度】【量】【居】【民】【的】【偿】【债】【负】【担】【。】【偿】【债】【率】【=】【还】【款】【额】【/】【收】【入】【。】【房】【贷】【偿】【债】【率】【=】【房】【贷】【服】【务】【季】【度】【还】【款】【额】【/】【季】【度】【收】【入】【。】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【率】【=】【消】【费】【信】【贷】【季】【度】【还】【款】【额】【/】【季】【度】【收】【入】【。】【财】【务】【负】【债】【率】【则】【度】【量】【了】【综】【合】【还】【款】【负】【担】【,】【除】【包】【括】【房】【贷】【和】【消】【费】【信】【贷】【服】【务】【支】【出】【外】【,】【还】【包】【括】【房】【产】【租】【赁】【、】【汽】【车】【租】【赁】【、】【房】【产】【税】【等】【。】 我】【们】【发】【现】【房】【贷】【偿】【债】【率】【、】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【率】【,】【财】【务】【负】【债】【率】【增】【速】【走】【势】【基】【本】【一】【致】【,】【呈】【周】【期】【性】【波】【动】【。】【2】【0】【0】【2】【年】【2】【至】【2】【0】【1】【0】【年】【3】【季】【度】【,】【各】【项】【债】【务】【收】【入】【增】【速】【经】【历】【了】【由】【上】【升】【到】【下】【降】【的】【一】【个】【周】【期】【。】【2】【0】【0】【2】【年】【2】【季】【度】【至】【2】【0】【0】【8】【年】【初】【,】【房】【贷】【服】【务】【收】【入】【增】【速】【处】【在】【高】【位】【。】【至】【2】【0】【1】【0】【年】【3】【季】【度】【,】【增】【速】【触】【底】【。】【2】【0】【1】【0】【年】【后】【,】【各】【项】【债】【务】【收】【入】【比】【增】【速】【在】【波】【动】【中】【持】【续】【上】【升】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【后】【开】【始】【下】【降】【。】 现】【阶】【段】【,】【消】【费】【信】【贷】【负】【担】【较】【重】【且】【增】【长】【较】【快】【,】【在】【回】【答】【居】【民】【杠】【杆】【高】【不】【高】【时】【,】【必】【须】【予】【以】【区】【分】【居】【民】【负】【债】【的】【结】【构】【差】【异】【。】【比】【如】【学】【生】【贷】【款】【和】【汽】【车】【贷】【款】【迅】【速】【增】【加】【。】 从】【以】【上】【分】【析】【可】【以】【看】【出】【,】【总】【体】【上】【居】【民】【杠】【杆】【水】【平】【并】【不】【高】【。】【但】【相】【关】【风】【险】【仍】【需】【关】【注】【,】【一】【是】【学】【生】【贷】【款】【和】【汽】【车】【贷】【款】【迅】【速】【增】【加】【,】【二】【是】【不】【同】【财】【富】【水】【平】【下】【的】【杠】【杆】【差】【异】【。】【财】【富】【水】【平】【处】【在】【最】【低】【5】【0】【%】【的】【居】【民】【资】【产】【负】【债】【率】【远】【高】【于】【其】【他】【财】【富】【层】【次】【的】【居】【民】【,】【达】【到】【了】【8】【0】【%】【。】【从】【财】【富】【结】【构】【上】【看】【,】【处】【于】【低】【财】【富】【水】【平】【居】【民】【的】【杠】【杆】【风】【险】【需】【重】【点】【关】【注】【。】 理】【论】【上】【,】【资】【产】【对】【消】【费】【的】【影】【响】【被】【称】【为】【“】【财】【富】【效】【应】【”】【。】【房】【产】【价】【值】【和】【金】【融】【资】【产】【价】【值】【变】【动】【与】【消】【费】【具】【有】【很】【强】【的】【相】【关】【性】【。】【居】【民】【也】【可】【以】【通】【过】【负】【债】【,】【扩】【大】【消】【费】【;】【但】【存】【在】【为】【还】【债】【而】【储】【蓄】【,】【减】【少】【消】【费】【的】【倾】【向】【。】【居】【民】【杠】【杆】【率】【越】【高】【,】【则】【可】【能】【对】【消】【费】【具】【有】【“】【挤】【出】【效】【应】【“】 危】【机】【后】【,】【美】【国】【居】【民】【资】【产】【负】【债】【表】【最】【突】【出】【的】【变】【化】【就】【是】【,】【金】【融】【资】【产】【比】【重】【较】【大】【,】【波】【动】【加】【大】【。】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【是】【否】【与】【消】【费】【一】【致】【呢】【?】【在】【居】【民】【支】【出】【中】【,】【耐】【用】【品】【消】【费】【波】【动】【较】【大】【。】【金】【融】【资】【产】【波】【动】【与】【耐】【用】【品】【消】【费】【波】【动】【一】【致】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【,】【金】【融】【资】【产】【开】【始】【收】【缩】【,】【耐】【用】【品】【消】【费】【和】【非】【耐】【用】【品】【消】【费】【相】【继】【增】【速】【下】【降】【,】【但】【服】【务】【没】【有】【出】【现】【增】【速】【放】【缓】【的】【迹】【象】【。】 金】【融】【资】【产】【波】【动】【对】【消】【费】【可】【能】【带】【来】【压】【力】【。】【当】【前】【,】【短】【期】【看】【,】【金】【融】【资】【产】【带】【来】【的】【居】【民】【商】【品】【消】【费】【压】【力】【有】【所】【增】【加】【;】【长】【期】【看】【,】【非】【金】【融】【资】【产】【收】【缩】【的】【压】【力】【,】【可】【能】【蔓】【延】【至】【服】【务】【类】【消】【费】【的】【下】【降】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【,】【金】【融】【资】【产】【和】【非】【金】【融】【资】【产】【增】【速】【相】【继】【下】【降】【,】【短】【期】【消】【费】【承】【压】【,】【长】【期】【消】【费】【存】【在】【潜】【在】【压】【力】【。】【但】【同】【时】【应】【关】【注】【,】【金】【融】【市】【场】【改】【善】【可】【能】【带】【来】【的】【金】【融】【资】【产】【上】【升】【的】【影】【响】【。】 负】【债】【对】【居】【民】【消】【费】【的】【压】【力】【并】【不】【明】【显】【,】【处】【在】【降】【杠】【杆】【进】【程】【。】【但】【我】【们】【发】【现】【2】【0】【1】【8】【年】【表】【现】【出】【,】【债】【务】【收】【入】【比】【和】【耐】【用】【品】【“】【双】【降】【”】【的】【特】【征】【。】 但】【要】【关】【注】【消】【费】【信】【贷】【偿】【债】【负】【担】【风】【险】【的】【变】【化】【,】【可】【能】【对】【消】【费】【带】【来】【短】【期】【扰】【动】【,】【2】【0】【1】【8】【年】【底】【,】【各】【项】【负】【债】【偿】【债】【负】【担】【有】【上】【升】【迹】【象】【,】【消】【费】【信】【贷】【类】【消】【费】【可】【能】【承】【压】【。】 从】【财】【富】【分】【布】【看】【,】【财】【富】【水】【平】【较】【低】【居】【民】【的】【杠】【杆】【较】【高】【,】【其】【边】【际】【消】【费】【倾】【向】【往】【往】【较】【高】【,】【收】【入】【冲】【击】【和】【财】【富】【冲】【击】【对】【其】【消】【费】【影】【响】【过】【度】【敏】【感】【,】【因】【此】【,】【资】【产】【价】【格】【波】【动】【可】【能】【给】【消】【费】【带】【来】【更】【大】【的】【影】【响】【。】




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